Transkrypcja firm piwnych w pierwszej połowie roku

W pierwszej połowie tego roku wiodące koncerny piwne miały wyraźne cechy „wzrostu i spadku cen”, a w drugim kwartale sprzedaż piwa odżyła.
Według Głównego Urzędu Statystycznego, w pierwszym półroczu br. na skutek skutków epidemii produkcja krajowego przemysłu piwowarskiego spadła w ujęciu rocznym o 2%. Korzystając z piwa z najwyższej półki, spółki piwne wykazywały w pierwszej połowie roku cechy wzrostu cen i spadku wolumenu. Jednocześnie w drugim kwartale wolumen sprzedaży znacząco wzrósł, ale stopniowo ujawniała się presja kosztowa.

Jaki wpływ na koncerny piwne przyniosła półroczna epidemia? Odpowiedzią może być „wzrost ceny i spadek wolumenu”.
Wieczorem 25 sierpnia browar Tsingtao opublikował raport półroczny za 2022 rok. Przychody w pierwszym półroczu wyniosły około 19,273 mld juanów, co oznacza wzrost o 5,73% rok do roku (w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego) i osiągnęły 60% przychodów w 2021 r.; Zysk netto wyniósł 2,852 miliarda juanów, co oznacza wzrost o około 18% rok do roku. Po odjęciu jednorazowych zysków i strat, takich jak dotacje rządowe w wysokości 240 milionów juanów, zysk netto wzrósł o około 20% rok do roku; podstawowy zysk na akcję wyniósł 2,1 juana na akcję.
W pierwszym półroczu ogólny wolumen sprzedaży browaru Tsingtao spadł o 1,03% rok do roku do 4,72 mln kilolitrów, z czego wolumen sprzedaży w pierwszym kwartale spadł o 0,2% rok do roku do 2,129 mln kilolitrów kilolitry. Z tych obliczeń wynika, że ​​browar Tsingtao sprzedał w drugim kwartale 2,591 mln kilolitrów, przy stopie wzrostu rok do roku wynoszącej prawie 0,5%. Sprzedaż piwa w drugim kwartale wykazywała oznaki ożywienia.
W raporcie finansowym wskazano, że w pierwszym półroczu zoptymalizowano strukturę produktową spółki, co przełożyło się na wzrost przychodów w tym okresie rok do roku. W pierwszej połowie roku wolumen sprzedaży głównej marki piwa Tsingtao wyniósł 2,6 mln kilolitrów, co oznacza wzrost o 2,8% rok do roku; wolumen sprzedaży produktów ze średniej i wyższej półki oraz wyższych wyniósł 1,66 mln kilolitrów, co oznacza wzrost o 6,6% rok do roku. W pierwszej połowie roku cena wina za tonę wyniosła około 4040 juanów, co oznacza wzrost o ponad 6% rok do roku.
W tym samym czasie, gdy cena tony wzrosła, browar Tsingtao rozpoczął kampanię „Letnia burza” w szczycie sezonu od czerwca do września. Śledzenie kanałów sprzedaży Everbright Securities pokazuje, że skumulowany wolumen sprzedaży browaru Tsingtao od stycznia do lipca osiągnął dodatni wzrost. Oprócz popytu ze strony branży piwnej spowodowanego upalną pogodą tego lata i wpływem niskiej bazy w zeszłym roku, Everbright Securities przewiduje, że wolumen sprzedaży piwa Tsingtao w trzecim kwartale znacznie wzrośnie w porównaniu z rokiem poprzednim. rok. .
W raporcie z badań Shenwan Hongyuan z 25 sierpnia wskazano, że w maju rynek piwa zaczął się stabilizować, a browar Tsingtao osiągnął w czerwcu wysoki jednocyfrowy wzrost, w związku ze zbliżającym się szczytem sezonu i poepidemiczną konsumpcją kompensacyjną. Od szczytu sezonu w tym roku, na który wpływ mają wysokie temperatury, popyt na rynku downstream znacznie wzrósł i istnieje potrzeba uzupełnienia zasobów po nałożonej stronie kanału. Dlatego Shenwan Hongyuan spodziewa się, że sprzedaż piwa Tsingtao w lipcu i sierpniu utrzyma wysoki, jednocyfrowy wzrost.
17 sierpnia China Resources Beer ogłosiło wyniki za pierwsze półrocze. Przychody wzrosły o 7% rok do roku do 21,013 miliardów juanów, ale zysk netto spadł o 11,4% rok do roku do 3,802 miliarda juanów. Po wyłączeniu przychodów ze sprzedaży gruntów przez grupę w ubiegłym roku, będzie to miało wpływ na zysk netto za ten sam okres w 2021 roku. Po wpływie China Resources Beer w pierwszej połowie roku, zysk netto China Resources Beer wzrósł o ponad 20% rok do roku.
W pierwszej połowie roku, dotkniętej epidemią, wolumen sprzedaży China Resources Beer znalazł się pod presją i nieznacznie spadł o 0,7% rok do roku do 6,295 mln kilolitrów. W pewnym stopniu miało to również wpływ na wdrażanie piwa z najwyższej półki. Wolumen sprzedaży piwa sub-high-end i powyżej wzrósł o około 10% rok do roku do 1,142 mln kilolitrów, czyli więcej niż w roku poprzednim. W I półroczu 2021 r. znacząco wyhamowało tempo wzrostu wynoszące 50,9% rok do roku.
Według sprawozdania finansowego, aby zrównoważyć presję rosnących kosztów, spółka China Resources Beer w tym okresie umiarkowanie dostosowała ceny niektórych produktów, a ogólna średnia cena sprzedaży w pierwszej połowie roku wzrosła o około 7,7% w skali roku. na rok. China Resources Beer zwróciło uwagę, że od maja sytuacja epidemiologiczna w większości części Chin kontynentalnych uległa złagodzeniu, a cały rynek piwa stopniowo wracał do normy.
Według raportu badawczego Guotai Junana z 19 sierpnia, badania kanałów sprzedaży pokazują, że oczekuje się, że China Resources Beer odnotuje wysoki jednocyfrowy wzrost sprzedaży od lipca do początku sierpnia, a można oczekiwać, że roczna sprzedaż osiągnie dodatni wzrost, przy sub-wysokim -koniec i nad piwem powrót do wysokiego wzrostu.
Budweiser Asia Pacific również odnotował spadek wzrostu cen. W pierwszej połowie roku sprzedaż Budweiser Asia Pacific na rynku chińskim spadła o 5,5%, natomiast przychód na hektolitr wzrósł o 2,4%.

Budweiser APAC stwierdził, że w drugim kwartale „dostosowania kanałów (w tym klubów nocnych i restauracji) oraz niekorzystny układ geograficzny poważnie wpłynęły na naszą działalność i pogorszyły wyniki branży” na rynku chińskim. Jednak sprzedaż spółki na rynku chińskim odnotowała w czerwcu prawie 10% wzrost, a sprzedaż portfela produktów z najwyższej i ultrawysokiej półki również w czerwcu powróciła do dwucyfrowego wzrostu.

Pod presją kosztów wiodące firmy winiarskie „żyją ostro”
Choć cena za tonę piwa przez koncerny rośnie, po wyhamowaniu wzrostu sprzedaży stopniowo pojawia się presja kosztowa. Być może, spowodowane rosnącymi kosztami surowców i materiałów opakowaniowych, koszty sprzedaży China Resources Beer w pierwszej połowie roku wzrosły o około 7% rok do roku. Tym samym, choć średnia cena w pierwszym półroczu wzrosła o około 7,7%, marża zysku brutto China Resources Beer w pierwszym półroczu wyniosła 42,3% i była taka sama jak w tym samym okresie 2021 roku.
Rosnące koszty wpływają również na piwo Chongqing. Wieczorem 17 sierpnia Chongqing Beer opublikował raport półroczny za 2022 rok. W pierwszej połowie roku przychody wzrosły o 11,16% rok do roku, do 7,936 miliarda juanów; zysk netto wzrósł o 16,93% rok do roku, do 728 milionów juanów. Dotknięty epidemią w drugim kwartale wolumen sprzedaży piwa Chongqing wyniósł 1 648 400 kilolitrów, co oznacza wzrost o około 6,36% rok do roku, czyli wolniej niż tempo wzrostu sprzedaży wynoszące ponad 20% rok do roku w w tym samym okresie ubiegłego roku.
Warto zauważyć, że dynamika wzrostu przychodów z najwyższej półki produktów Chongqing Beer, takich jak Wusu, również znacząco spadła w pierwszej połowie roku. Przychody z produktów high-end powyżej 10 juanów wzrosły o około 13% rok do roku do 2,881 miliarda juanów, podczas gdy dynamika wzrostu rok do roku przekroczyła 62% w tym samym okresie ubiegłego roku. W pierwszej połowie roku cena za tonę piwa Chongqing wyniosła około 4814 juanów, co oznacza wzrost rok do roku o ponad 4%, natomiast koszty operacyjne wzrosły o ponad 11% rok do roku do 4,073 miliarda yuan.
Yanjing Beer również stoi przed wyzwaniem spowolnienia wzrostu w średnim i wysokim segmencie. Wieczorem 25 sierpnia Yanjing Beer ogłosiło swoje tymczasowe wyniki. W pierwszej połowie tego roku jego przychody wyniosły 6,908 miliarda juanów, co oznacza wzrost o 9,35% rok do roku; zysk netto wyniósł 351 milionów juanów, co oznacza wzrost o 21,58% rok do roku.

W pierwszej połowie roku Yanjing Beer sprzedało 2,1518 mln kilolitrów, co oznacza niewielki wzrost o 0,9% rok do roku; zapasy wzrosły o prawie 7% rok do roku do 160 700 kilolitrów, a cena za tonę wzrosła o ponad 6% rok do roku do 2997 juanów/tonę. Wśród nich przychody produktów ze średniej i wyższej półki wzrosły o 9,38% rok do roku do 4,058 mld juanów, czyli znacznie wolniej niż tempo wzrostu wynoszące prawie 30% w analogicznym okresie poprzedniego roku; natomiast koszty operacyjne wzrosły o ponad 11% rok do roku do 2,128 miliarda juanów, a marża zysku brutto spadła o 0,84% rok do roku. punktu procentowego do 47,57%.

Pod presją kosztów wiodący producenci piwa milcząco decydują się na kontrolę opłat.

„Grupa wdroży koncepcję „życia napiętym” w pierwszej połowie 2022 roku oraz podejmie szereg działań mających na celu redukcję kosztów i zwiększenie efektywności w celu kontroli wydatków operacyjnych.” China Resources Beer w swoim raporcie finansowym przyznało, że ryzyka w zewnętrznym środowisku operacyjnym nakładają się i musi „zacisnąć pasa”. W pierwszej połowie roku wydatki na marketing i reklamę China Resources Beer spadły, a koszty sprzedaży i dystrybucji spadły o około 2,2% rok do roku.

W pierwszej połowie roku koszty sprzedaży browaru Tsingtao spadły o 1,36% rok do roku do 2,126 miliarda juanów, głównie dlatego, że poszczególne miasta zostały dotknięte epidemią, a wydatki spadły; koszty zarządu spadły o 0,74 punktu procentowego rok do roku.

Jednak Chongqing Beer i Yanjing Beer nadal muszą „podbijać miasta” w procesie produkcji piwa z najwyższej półki, inwestując w wydatki rynkowe, a wydatki w tym okresie rosły z roku na rok. Wśród nich koszty sprzedaży piwa Chongqing Beer wzrosły o prawie 8 punktów procentowych rok do roku do 1,155 miliarda juanów, a koszty sprzedaży piwa Yanjing Beer wzrosły o ponad 14% rok do roku do 792 milionów juanów.

W raporcie badawczym Zheshang Securities z 22 sierpnia wskazano, że wzrost przychodów z piwa w drugim kwartale wynikał głównie ze wzrostu ceny za tonę spowodowanego modernizacjami strukturalnymi i wzrostem cen, a nie wzrostem sprzedaży. W związku ze zmniejszeniem wydatków na promocję offline i promocję w czasie epidemii.

Według raportu badawczego Tianfeng Securities z 24 sierpnia przemysł piwny wytwarza dużą część surowców, a ceny towarów masowych stopniowo rosną od 2020 r. Jednak obecnie ceny towarów masowych osiągnęły punkt zwrotny w drugim i trzecim kwartale tego roku, a materiałem opakowaniowym jest tektura falista. , ceny aluminium i szkła wyraźnie rozluźniły się i spadły, a cena importowanego jęczmienia nadal utrzymuje się na wysokim poziomie, choć wzrost uległ wyhamowaniu.

Raport z badania opublikowany przez Changjiang Securities 26 sierpnia przewiduje, że w dalszym ciągu oczekuje się poprawy zysków spowodowanej dywidendą ze wzrostu cen i ulepszeniem produktu, a elastyczność zysku wynikająca z marginalnego spadku cen surowców, takich jak Oczekuje się, że materiały opakowaniowe otrzymają więcej w drugiej połowie roku i roku następnym. odbijać.

Raport badawczy CITIC Securities z 26 sierpnia przewidywał, że browar Tsingtao będzie nadal promował produkcję z najwyższej półki. W kontekście podwyżek cen i modernizacji strukturalnych oczekuje się, że wzrost ceny tony zrównoważy presję spowodowaną wzrostem cen surowców. W raporcie badawczym GF Securities z 19 sierpnia wskazano, że wysoki poziom rozwoju chińskiego przemysłu piwnego znajduje się nadal w pierwszej połowie. Oczekuje się, że w dłuższej perspektywie rentowność China Resources Beer będzie nadal rosła dzięki wsparciu modernizacji struktury produktów.

W raporcie badawczym Tianfeng Securities z 24 sierpnia wskazano, że sytuacja w branży piwnej znacznie poprawia się z miesiąca na miesiąc. Z jednej strony wraz z wyhamowaniem epidemii i wzrostem zaufania konsumentów wzrosło spożycie kanałów gotowych do spożycia; Oczekuje się, że sprzedaż przyspieszy. Biorąc pod uwagę ogólnie niską bazę w zeszłym roku, oczekuje się, że strona sprzedażowa utrzyma dobry wzrost.